Пишува: Сајмон Флауерс
Подгответе се за уште една година исполнета со нестабилност, геополитиката сè повеќе влијае врз пазарите на енергија и природни ресурси, речиси подеднакво колку и самите пазарни основи.
Според нашите прогнози, глобалниот економски раст ќе забави на 2,5% во 2026 година, во споредба со 2,8% минатата година, под притисок на трговските тарифи и неповолната меѓународна клима. Сепак, континуираните намалувања на каматните стапки од страна на Федералните резерви упатуваат на тоа дека 2026 би можела да го означи најниското ниво во економскиот циклус.
Нафта: стратегијата на OPEC+ дава резултати
Обидот на OPEC+ да го обузда растот на понудата од земјите надвор од картелот преку притисок врз цените се покажува како успешен. Пазарот е преплавен со нафта, глобалното зголемување на течните горива изнесува околу 2,5 милиони барели дневно, додека растот на побарувачката е само 0,7 милиони барели дневно, и тоа без да се сметаат евентуалните дополнителни количини од Венецуела.
Гас и ЛНГ: бран на нова понуда
Нов, масивен бран на ЛНГ капацитети, пред сè од САД и Катар, ќе влезе на пазарот во текот на 2026 година и ќе продолжи со години. Цените на испорачан гас во Европа и Јапонија, кои веќе се намалени за околу две третини во однос на врвот по војната во Украина во 2022 година (просек од 12 американски долари за mmbtu во 2025), би можеле да се преполоват уште еднаш до почетокот на 2030-тите.
Метали: бакарот повторно во фокус
Бакарот повторно се издвојува како клучен метал, поттикнат од растечката електрификација и континуираните нарушувања во снабдувањето, кои ги одржуваат цените високи. Владите ќе ги засилат напорите за обезбедување пристап до критични минерали и ќе разгледуваат изградба на домашни синџири на снабдување.
Прифатливост на енергијата: цените на струјата стануваат политичко прашање
Побарувачката за електрична енергија расте експлозивно, поттикната од инвестициите во вештачка интелигенција и изградбата на дата-центри. Истовремено, електроенергетските компании мора значително да вложуваат за да ја зајакнат мрежата и да ја направат поотпорна на пожари, екстремни временски услови и климатски шокови.
Ризиците за енергетските компании поврзани со AI-бумот стануваат сè поочигледни. Можно технолошко пробивање во ефикасноста на чиповите би можело да доведе до прекумерни инвестиции и „заглавени“ средства во наредните години, тема што ќе биде сè почесто во центарот на дебатите во 2026 година.
Инвестициите застануваат – засега
Геополитичките тензии и краткорочната слабост на цените на суровините доведоа до застој во растот на инвестициите во енергија и природни ресурси. По растот од 41% од 2020 година наваму, кога инвестициите достигнаа рекордни 1,63 трилиони американски долари (реално) минатата година, очекуваме пад од околу 4%, на 1,58 трилиони долари во 2026 година. Со оглед на итната потреба од континуирани инвестиции за задоволување на идната побарувачка и декарбонизација на енергетскиот систем, ова го гледаме како краткотраен застој пред повторен раст.
M&A и стратешко позиционирање на компаниите
Обновливи извори:
Различните погледи за иднината на обновливите извори во САД, особено поради негативниот став на администрацијата на Трамп кон секторот, ќе поттикнат нов бран спојувања и преземања. Компаниите повторно ги преиспитуваат своите портфолија, при што дел од меѓународните и домашните играчи ќе настојуваат да ја намалат изложеноста на американскиот пазар.
Намалувањето на ризикот ќе вклучи и поместување од рани, развојни фази кон позрели, профитабилни проекти. Приватните инвестициски фондови, кои финансираа развојни платформи пред пет до седум години, ќе бараат излези за враќање на капиталот. Во исто време, наглото зголемување на вредноста на постојните гасни електрани, поттикнато од бумот на дата-центрите, создава поволни услови за продавачите.
Нафта и гас:
Компаниите во upstream сегментот ќе мора да балансираат меѓу штедење во услови на ниски цени и проширување на ресурсната база. Успехот ќе зависи од комбинација на органски инвестиции, засилено истражување со висок потенцијал и пристап до големи откриени резерви, при што Венецуела повторно се појавува како можна опција, често преку партнерства со национални нафтени компании. Слабиот пазар може да отвори простор за трансформациски корпоративни аквизиции.
Метали:
Рударските компании се соочуваат со сличен двоен предизвик – да ја задржат капиталната дисциплина што инвеститорите ја наградуваат, но и стратешки да се позиционираат за идниот раст на побарувачката. Диверзифицираните рударски компании се насочени кон врвни, нискобуџетни и големи рудници, иако останува неизвесно дали ваквите зделки ќе им донесат повисоки берзански оценки во споредба со пофокусираните играчи.
Светли точки во декарбонизацијата
И покрај деглобализацијата и сериозните политички и економски предизвици, постојат охрабрувачки сигнали во одредени сектори, со Кина како водечки играч на повеќе фронтови.
Обновливи извори:
Светот продолжува да инсталира повеќе капацитети од обновливи извори отколку од фосилни горива. Очекуваме соларната и ветерната енергија да достигнат вкупен капацитет од 4.000 GW во 2026 година, надминувајќи ги за првпат активните капацитети на јаглен и гас, иако со пониска искористеност.
Нуклеарна енергија – нова генерација:
Проектите за мали модуларни реактори (SMR) ќе се приближат до фазата на изградба. Според нашите податоци, околу 6,7 GW капацитети би можеле да влезат во фаза на конечна инвестициска одлука во наредните години.
Електрични возила и батерии:
Глобалната продажба на електрични возила ќе достигне околу 24 милиони во 2026 година, раст од 15% на годишно ниво. EV-возилата веќе учествуваат со 26% во продажбата на лесни возила, во споредба со само 4% на почетокот на деценијата, со Кина како главен двигател.
Водород:
Кинеските развивачи минатата година донесоа конечни инвестициски одлуки за над 70% од капацитетите за зелен водород, спротивно на негативниот тренд во други региони. Ниските трошоци за производство во Кина би можеле да овозможат нејзиниот амонијак извезен во Европа повторно да се претвори во водород по пониска цена од локалното зелено производство.
Сајмон Флауерс е претседател на бордот и главен аналитичар на Wood Mackenzie. Тој е автор на „The Edge“ – неделната аналитичка колумна на Wood Mackenzie, препознатлива како водечки извор на стратешко размислување и увид во енергетскиот сектор и енергетската транзиција. Зад себе има повеќе од 20 години искуство во секторите на нафта, гас, енергетика и рударство. Неговите ставови за најважните прашања во индустријата редовно се барани и пренесувани од медиумите во Европа, САД и Азија.
Извор: Energyconnects.com
